持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，隨著上周芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米、大豆和制成品期價(jià)再次觸及多年低點(diǎn)，投機(jī)基金繼續(xù)增持已經(jīng)龐大的凈空單，反映出全球谷物和油籽供應(yīng)增長(zhǎng)帶來(lái)的利空壓力。

基金在大豆以及制成品繼續(xù)增持凈空單

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日當(dāng)周，投機(jī)基金連續(xù)第11周在CBOT大豆期貨和期權(quán)市場(chǎng)凈拋售，凈空單從一周前的91,842手增至108,247手，創(chuàng)下2019年12月以來(lái)的最高凈空單。這主要反映出本年度南美大豆有望豐產(chǎn)，特別是頭號(hào)豆粕和豆油出口國(guó)阿根廷大豆產(chǎn)量有望較去年因干旱而減少的產(chǎn)量翻倍，對(duì)大豆及制成品市場(chǎng)構(gòu)成沉重壓力。

截至1月30日當(dāng)周，投機(jī)基金在CBOT豆油期貨和期權(quán)部位的凈空單數(shù)量從一周前的44,705手躍升至54,418手，創(chuàng)下2019年6月以來(lái)的最高。

投機(jī)基金連續(xù)第10周拋售CBOT豆粕，其凈空單規(guī)模達(dá)到22,068手，比一周前增加3000多手，為2021年10月以來(lái)的最高水平。不過(guò)與前幾周相比，基金在豆粕市場(chǎng)的拋售步伐有所放緩。事實(shí)上，投機(jī)基金11周以來(lái)首次回補(bǔ)空單。上周一（1月29日），成交最活躍的芝加哥豆粕期約跌至346.2美元/短噸，為2021年12月以來(lái)的最低價(jià)。

基金在玉米期市凈空單創(chuàng)下三年多來(lái)最高水平

持倉(cāng)報(bào)告當(dāng)周，投機(jī)基金再次在玉米期市增持凈空單，主要是新建空頭部位，使得凈空單增加到280,151手，比一周前增加近15,000手，為2020年6月以來(lái)的最高水平。上周二（30日），成交最活躍的玉米期約跌至436.5美分/蒲，創(chuàng)下2020年12月以來(lái)的最低水平。

基金在小麥期市的持倉(cāng)變化不大

過(guò)去幾周來(lái)投機(jī)基金對(duì)CBOT小麥的看法基本沒(méi)有變化。截至1月30日當(dāng)周，基金在CBOT小麥期貨和期權(quán)部位的凈空單為64,818手，略高于前一周，與最近幾周的平均水平一致，遠(yuǎn)低于2023年底。

商業(yè)機(jī)構(gòu)四年多來(lái)首次在大豆期貨持有少量?jī)舳鄦?br>

截至1月30日的一周里，商業(yè)機(jī)構(gòu)在CBOT大豆期貨和期權(quán)部位持有少量?jī)舳鄦危@是自2019年6月以來(lái)首次持有凈多單；過(guò)去一個(gè)月里，商業(yè)機(jī)構(gòu)在CBOT玉米期市一直持有少量?jī)舳鄦巍Ｉ虡I(yè)機(jī)構(gòu)包括生產(chǎn)商和加工商等，就是國(guó)內(nèi)所說(shuō)的套保商，通常在期貨市場(chǎng)賣(mài)出，以鎖定銷(xiāo)售價(jià)格，因此商業(yè)機(jī)構(gòu)在玉米和大豆期貨持有凈多單并不常見(jiàn)。但是在價(jià)格大幅下跌后，或者在投機(jī)基金持有的凈空單接近峰值時(shí)，商業(yè)機(jī)構(gòu)有可能轉(zhuǎn)為凈多單部位。

2023年芝加哥大豆期貨下跌14.8%，這也是五年來(lái)首次下跌；今年1月份進(jìn)一步下跌5.8%。目前接近兩年來(lái)的最低點(diǎn)；目前基金持有大豆期市的凈空單距離歷史峰值還有一段距離。2019年5月份，基金在大豆期市的凈空單達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的168,835手

2023年芝加哥玉米期貨暴跌30%以上，今年1月份進(jìn)一步下跌4.9%，目前價(jià)格徘徊在三年低點(diǎn)附近。目前基金在玉米期市上的凈空單比歷史峰值低了4萬(wàn)手。2019年4月時(shí)基金在玉米期市上的凈空單達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的322,215手。

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