??二季度華北玉米行情回顧
一季度華北玉米價格整體維持偏弱運(yùn)行，價格變動相對平穩(wěn)，但進(jìn)入二季度以后變動幅度明顯加大。5月中旬華北玉米價格見底后，開始反彈，進(jìn)入6月中旬之后，反彈幅度明顯加快。整體來看，從3月份下旬開始到現(xiàn)在，華北玉米價格轉(zhuǎn)換明顯加快，完成兩次“V”型反轉(zhuǎn)。以山東濰坊壽光深加工玉米收購價格為例，截至6月27日，其玉米收購價格參考2900元/噸，較前期低點(diǎn)（5月15日）的2700元/噸，上漲200元/噸，上漲幅度7.41%，目前的價格已經(jīng)跟1月下旬的本年內(nèi)高點(diǎn)（2900元/噸）持平。
3月中下旬到4月中旬。中旬隨著小麥價格的持續(xù)下跌，帶動玉米價格開始下跌，市場看空心態(tài)加重，貿(mào)易商出貨積極性增加，深加工門前到貨量維持高位，價格偏弱運(yùn)行。部分飼料企業(yè)開始收購小麥，控制玉米收購數(shù)量。3月下旬開始，小麥價格下跌加快，玉米和小麥聯(lián)動下跌。4月上旬價格微幅反彈。隨著價格跌至低位，貿(mào)易商出貨減弱，陰雨天氣影響，價格經(jīng)歷短暫上漲。中下旬價格維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，完成第一次“V”型反轉(zhuǎn)。
4月下旬到5月上旬。隨著華北玉米價格重心上移，4月下旬東北貨源流入量增加，市場有效供應(yīng)增加，月底玉米價格震蕩偏弱，但下跌幅度有限。同時小麥價格價格震蕩下跌，飼料企業(yè)收購玉米和小麥價差基本持平，小麥替代優(yōu)勢顯現(xiàn)，飼料中小麥替代比例逐漸增加，對市場信心形成壓制。中下旬玉米價格逐漸止跌，貿(mào)易商出貨減弱，加上天氣影響，同時小麥價格也反彈，華北玉米價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。6月份玉米價格延續(xù)前期上漲的趨勢，且上漲趨勢明顯加快，完成第二次“V”型反轉(zhuǎn)。
近期價格上漲的原因分析：
首先余糧不斷減少，之前我們有專門分析余糧的情況，不再贅述，華北貿(mào)易商存糧較去年同期明顯減少，其實這是市場已經(jīng)早就達(dá)成的共識，但由于前期市場心態(tài)偏弱，而忽略了這個因素的影響，這也是此輪價格上漲的主要支撐因素。
第二，6月份小麥?zhǔn)召徤鲜?，貿(mào)易商多專注于小麥?zhǔn)召?，玉米購銷較為清淡，玉米供應(yīng)量減少。而且今年芽麥數(shù)量增加，質(zhì)量好的小麥占比減少，農(nóng)戶惜售，儲備庫收購支撐等因素支撐小麥價格。
第三，市場看漲心態(tài)增強(qiáng)。與之前一致看跌的心態(tài)相比，隨著價格的上漲，市場看漲預(yù)期增強(qiáng)，對未來的上限不斷提升。處于賣跌不賣漲的原因，價格上漲過程中，貿(mào)易商出貨節(jié)奏也逐漸平緩，這次價格的上漲對玉米到貨量的提升作用一般，深加工門前到貨量也一直維持低位。
短期預(yù)測
利好：余糧不斷減少；貿(mào)易商挺價意愿漸強(qiáng)；企業(yè)庫存低位。
利空：小麥繼續(xù)替代。
從短期來看，市場利好較多，利空因素較少，而且利空因素已經(jīng)基本兌現(xiàn)，市場有效供應(yīng)維持偏緊的狀態(tài)，但經(jīng)過次輪上漲，玉米價格已經(jīng)到到年內(nèi)高位，從時間還幅度上來說，短期有有調(diào)整的需求，關(guān)注貿(mào)易商出貨節(jié)奏的變化，但預(yù)計調(diào)整空間有限，在無重大利空因素的影響下，玉米價格維持震蕩偏強(qiáng)走勢。

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