金秋九月本應(yīng)是畜牧業(yè)的傳統(tǒng)旺季，但生豬市場的表現(xiàn)卻不盡如人意。
據(jù)豬好多網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，9月26日全國外三元生豬均價為12.71元/公斤，較昨日下跌0.04元/公斤。以斤為單位測算，目前“5元豬價區(qū)”已覆蓋全國半數(shù)區(qū)域。另據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，9月第3周，全國生豬平均價格13.85元/公斤；全國豬肉平均價格24.51元/公斤，比前一周下跌0.8%。
南華期貨分析師戴鴻緒向南方財經(jīng)記者表示，近期國家已采取一系列調(diào)控產(chǎn)能的措施，“政策底”已經(jīng)顯現(xiàn)。由于生豬存欄量仍處高位，企業(yè)出欄壓力較大，“市場底”尚未真正形成。
不過，市場也在釋放一些積極信號。部分業(yè)內(nèi)人士認為，中秋、國慶雙節(jié)及開學(xué)季可能帶動消費回暖，疊加多次豬肉收儲，豬價或階段性止跌。長期來看，產(chǎn)能調(diào)減效果或在2026年下半年顯現(xiàn)，屆時豬價有望呈上漲趨勢。
當(dāng)前我國生豬產(chǎn)業(yè)正處于第6輪“豬周期”，申萬宏源認為，本輪生豬養(yǎng)殖行業(yè)內(nèi)生性擴產(chǎn)周期已近結(jié)束，仔豬養(yǎng)殖虧損或加快產(chǎn)能淘汰。在政策與虧損減產(chǎn)的推動下，行業(yè)產(chǎn)能有望進入加速去化的階段。
2023年7月以來全國仔豬、生豬和豬肉價格曲線，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部官網(wǎng)截圖
豬價進入成本價區(qū)間
整體存欄量大、頭部企業(yè)釋放產(chǎn)能、養(yǎng)殖戶加快出欄等因素，共同指向豬業(yè)產(chǎn)能過剩的問題，加之近期消費力不足，使今年豬價呈現(xiàn)“旺季不旺”的情況。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度全國能繁母豬存欄量處于近兩年較高水平，其中2024年11月達到最高點4080萬頭。
按豬生長周期測算，目前存欄的中小豬只仍在持續(xù)育肥，形成供應(yīng)，2025年第三季度理論生豬供應(yīng)水平環(huán)比提升。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年7月末全國能繁母豬存欄4042萬頭，為正常保有量的103.6%，已處于產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域的上限。
產(chǎn)能擴張之下，出欄量仍在高位，頭部企業(yè)憑借資金與規(guī)模優(yōu)勢持續(xù)釋放產(chǎn)能。
據(jù)西部證券數(shù)據(jù)，上市豬企2025年1至8月累計出欄量為1.26億頭，同比增長21.12%，8月出欄量為1660.36萬頭，同比增長29.11%。其中，牧原股份（002714.sz）、溫氏股份（300498.sz）出欄量分別同比增長27.10%、37.85%。
相較而言，規(guī)模化豬企的出欄量大、速度更平穩(wěn)，部分中小養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖情緒變動較為明顯，這也是7至8月豬價未能如期反彈的原因之一。
中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇認為，市場預(yù)期轉(zhuǎn)變后，前期壓欄的大豬及二次育肥現(xiàn)象減少，部分養(yǎng)殖戶出現(xiàn)恐慌性出欄行為，形成“價格越低越急于出欄，越出欄價格越低”的負向循環(huán)。
戴鴻緒分析，價格影響下，生豬養(yǎng)殖利潤不斷縮窄，自繁自養(yǎng)的利潤接近成本。仔豬毛利季節(jié)性下降，疊加近期豬價走弱，養(yǎng)殖戶補欄意愿較差。二育方面，標(biāo)肥基差季節(jié)性同期保持高位。屠宰方面，和前幾年相較，企業(yè)的利潤表現(xiàn)較好，預(yù)計后期隨季節(jié)性提高。
不過，這一影響并未完全傳導(dǎo)至上游。“目前豬飼料整體供應(yīng)、銷售情況穩(wěn)定。只不過以前一些合作穩(wěn)定的大客戶會按生產(chǎn)計劃定期、批量補貨，現(xiàn)在客戶的采購行為更為謹慎。”四川成都一家豬飼料企業(yè)負責(zé)人王瀟告訴南方財經(jīng)記者。
“從我們合作的客戶來看，行業(yè)對主動去產(chǎn)能、提質(zhì)增效已達成共識，大家對豬周期也有更理性的認識。我們預(yù)計到今年11月，前期過剩產(chǎn)能逐步消化，豬價有望逐步企穩(wěn)回升。”王瀟說。
并非只做減法，而是做優(yōu)結(jié)構(gòu)
面對豬價的持續(xù)下探，政策層面正積極采取行動。
今年6月，有關(guān)部門召開生豬生產(chǎn)調(diào)度會，計劃對全國能繁母豬存欄量在現(xiàn)有基礎(chǔ)上調(diào)減100萬頭左右，降至3950萬頭；據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道，9月16日，生豬產(chǎn)能調(diào)控企業(yè)座談會在北京召開，提及落實生豬出欄稱重等內(nèi)容，牧原股份、新希望（000876.sz）、大北農(nóng)（002385.sz）等上市豬企及雙胞胎、鐵騎力士等區(qū)域龍頭企業(yè)參會。
從國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)看，2025年7月末，全國能繁母豬存欄量已較上月減少1萬頭，環(huán)比增幅收窄。
另一方面，國家層面針對生豬市場的調(diào)控力度持續(xù)加碼。據(jù)華儲網(wǎng)消息，9月28日中央儲備凍豬肉輪換出庫競價交易，掛牌國產(chǎn)凍肉1.5萬噸，系9月以來第四次通過儲備肉來調(diào)控豬價走勢。
宏觀調(diào)控下，企業(yè)也開啟了一場減母豬、控二育、降體重的“瘦身革命”。
比如，溫氏股份此前對內(nèi)發(fā)布通知，禁止向二次育肥客戶銷售生豬，嚴格控制能繁母豬的存欄數(shù)量。同時，逐步下調(diào)出欄均重，6月份環(huán)比下降3斤，中期目標(biāo)降至240斤。
新希望表示，2023年至今公司存欄量基本沒有增長，未來一段時間也會保持當(dāng)前規(guī)模，同時還將生豬出欄體重長期控制在118至120公斤。牧原股份養(yǎng)豬生產(chǎn)負責(zé)人也表示，牧原從最高的母豬存欄362.1萬頭，已減少19萬頭，預(yù)計年底將降至330萬頭。
卓創(chuàng)資訊生豬分析師王亞男認為，近幾年產(chǎn)能或進一步集中在養(yǎng)殖集團手中，但中小養(yǎng)殖企業(yè)并非無生存空間，而是轉(zhuǎn)變了養(yǎng)殖模式。
部分中小企業(yè)通過差異化經(jīng)營構(gòu)筑“護城河”。例如，陜西西安一家黑豬養(yǎng)殖加工企業(yè)負責(zé)人王健向南方財經(jīng)記者表示，黑豬生長周期長達一年，養(yǎng)殖成本相對較高，適合走高端路線，公司自主開發(fā)了黑豬肉臊子、蒸碗等預(yù)制菜產(chǎn)品，銷往本省及上海、廣州、烏魯木齊等地。隨著品牌逐漸成熟，近年來受普通豬價下跌的影響較小。
“目前，我們正嘗試在豬飼料中加入紅棗、苜蓿、黑麥草等原料，以提升豬肉品質(zhì)。”王瀟表示。
此外，在四川、云南等地，一些土豬養(yǎng)殖戶還通過打造“生態(tài)豬肉”“有機認證”產(chǎn)品，成功將售價提升至20元/公斤以上，較普通豬肉溢價40%以上。
根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，此輪產(chǎn)業(yè)變革并非只做減法，而是做優(yōu)結(jié)構(gòu)。未來行業(yè)或?qū)⒊尸F(xiàn)“三三制”格局，即30%頭部企業(yè)保障基礎(chǔ)產(chǎn)能，30%特色養(yǎng)殖滿足差異化需求，40%中型家庭農(nóng)場發(fā)揮靈活性優(yōu)勢，此種結(jié)構(gòu)有利于抵御周期波動。
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