受供應(yīng)過剩影響，生豬價(jià)格從8月中旬持續(xù)下行。截至28日，全國(guó)生豬均價(jià)已跌至12.26元／公斤，局部區(qū)域甚至跌破12元／公斤，創(chuàng)下年內(nèi)新低。今日生豬期貨主力合約價(jià)格下探至12240元／噸，為2024年5月以來最低價(jià)格。

豬價(jià)不斷下跌，已逼近養(yǎng)殖企業(yè)的成本線，部分中小養(yǎng)殖戶已面臨虧損。市場(chǎng)分析人士指出，因能繁母豬高存欄及上半年新生仔豬增加，生豬供給短期內(nèi)難以改善，豬價(jià)仍將尋底。長(zhǎng)期來看，在生豬產(chǎn)能調(diào)控政策影響下，市場(chǎng)供需格局有望得到改善。

供應(yīng)居高難下豬價(jià)連跌不止

“現(xiàn)在市場(chǎng)上的豬多得不能再多了。”卓創(chuàng)資訊分析師容志發(fā)在接受采訪時(shí)坦言。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2025年8月末我國(guó)能繁母豬存欄量為4038萬頭，是正常保有量的103.5%。

“從新生仔豬來看，今年上半年月度新生仔豬數(shù)量環(huán)比增加，對(duì)應(yīng)今年下半年生豬出欄數(shù)量呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，而生豬出欄體重仍處于近幾年相對(duì)高位。”格林大華期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品分析師張曉君表示，在階段性供給寬松格局下，豬價(jià)不斷承壓走弱。

存欄數(shù)量高企，出欄數(shù)量也在不斷增加，源源不斷的生豬涌入市場(chǎng)。據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)9月生豬計(jì)劃出欄量達(dá)1331.95萬頭，較8月實(shí)際出欄量小幅增長(zhǎng)1.29%，較去年同期增加17.46%。具體來看，受8月高溫淡季影響，部分養(yǎng)殖企業(yè)未完成當(dāng)月出欄任務(wù)，將生豬推遲至9月銷售，進(jìn)一步加大了9月出欄壓力。

容志發(fā)表示，近期兩廣地區(qū)受臺(tái)風(fēng)天氣影響，養(yǎng)殖端有提前出欄動(dòng)作。隨著雙節(jié)到來，市場(chǎng)備貨意愿提升，部分前期壓欄的豬源將加速出欄。

張曉君進(jìn)一步補(bǔ)充，當(dāng)前龍頭企業(yè)后備母豬存欄充足，淘汰低產(chǎn)母豬的同時(shí)，生產(chǎn)效率也在持續(xù)提升。部分龍頭企業(yè)PSY（母豬生產(chǎn)效率）已經(jīng)達(dá)到28-29頭，排除疫病影響，生產(chǎn)效率提升為生豬出欄供給提供保障。

與此同時(shí)，消費(fèi)端也并未給豬價(jià)帶來明顯提振。張曉君告訴記者，9-10月份下游消費(fèi)相對(duì)平淡，尚未進(jìn)入年底的季節(jié)性消費(fèi)旺季。市場(chǎng)較為關(guān)注今年12月-2月下游消費(fèi)增長(zhǎng)幅度。從前幾年來看，南方季節(jié)性腌臘消費(fèi)增量幅度不及市場(chǎng)預(yù)期；北方春節(jié)備貨消費(fèi)增量明顯，但持續(xù)周期較短。整體年底季節(jié)性消費(fèi)季環(huán)比增加，但增加幅度相對(duì)有限。

底部尚未來臨

低迷的豬價(jià)不斷壓縮養(yǎng)殖企業(yè)的利潤(rùn)，對(duì)于養(yǎng)殖成本高的散戶來說更是雪上加霜。

在哈爾濱，養(yǎng)殖戶馬洪堃的豬場(chǎng)正以每頭豬虧損約100元的速度消耗著前些年積累的利潤(rùn)。“大家都在挺，看誰虧得少，最后存活下來。”這位擁有十年養(yǎng)殖經(jīng)驗(yàn)的從業(yè)者表示，為減少虧損，他正在考慮給存欄母豬減重。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖群體虧損情況為116元／頭，而仔豬育肥群體虧損為263元／頭。

“現(xiàn)在全行業(yè)里集團(tuán)的養(yǎng)殖成本差不多在6塊5左右，好一點(diǎn)的話可能到6塊，散戶的話是7塊錢。”容志發(fā)表示，當(dāng)前豬價(jià)已到多數(shù)養(yǎng)殖企業(yè)的成本線。

而多位受訪者認(rèn)為，豬價(jià)尚未見底，行業(yè)將繼續(xù)處于“磨底階段”。

張曉君認(rèn)為，短期來看，階段性供強(qiáng)需弱施壓豬價(jià)弱勢(shì)延續(xù)；中期來看，因上半年全國(guó)新生仔豬數(shù)量環(huán)比增加，對(duì)應(yīng)下半年生豬供給增量預(yù)期仍存，將限制豬價(jià)上漲幅度。

“現(xiàn)在我們監(jiān)測(cè)的屠宰場(chǎng)，母豬的價(jià)格還沒有降下去，母豬價(jià)格還是5塊錢一斤，如果降到3塊錢，就證明母豬存欄淘汰比較多，導(dǎo)致屠宰場(chǎng)存貨太多降價(jià)處理。”馬洪堃表示，淘汰豬的價(jià)格沒有降，全國(guó)能繁母豬存欄數(shù)量仍居高，豬價(jià)短期內(nèi)難以反彈。

長(zhǎng)期來看，在生豬產(chǎn)能調(diào)控政策下，生豬市場(chǎng)供需或?qū)⒂瓉砝谩?br>

據(jù)中金公司研報(bào)，隨著近期相關(guān)會(huì)議再度強(qiáng)調(diào)推動(dòng)生豬產(chǎn)能調(diào)控措施落實(shí)落地，四季度將是生豬產(chǎn)能去化的關(guān)鍵期，若目標(biāo)嚴(yán)格執(zhí)行，能繁母豬存欄開啟實(shí)質(zhì)性、趨勢(shì)性存欄下降，并達(dá)到3900萬頭附近，按照10個(gè)月左右的傳導(dǎo)周期，商品豬出欄量下滑或在2026年下半年逐步兌現(xiàn)，供需格局亦將顯著改善。

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