春意漸濃，生豬行業(yè)卻仍舊“寒風凜冽”。今日，全國生豬均價跌至9.95元/公斤，正式失守10元/公斤關口。

“白菜價”的背后，是養(yǎng)殖端全面虧損。有上市公司人士坦言，“現(xiàn)在這個階段，大家都只能硬扛，幾乎沒有公司能夠盈利?！别B(yǎng)殖戶則壓力更甚，有一線飼料銷售人員告訴財聯(lián)社記者，“現(xiàn)在很多養(yǎng)殖戶都是貸款買飼料?！?br>

供強需弱背景下，行業(yè)的低迷短期內(nèi)或仍將延續(xù)。財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，短期內(nèi)豬價仍將低位磨底，但下半年或存在行情好轉的可能。有分析人士表示，“初步判斷7月份之后行情或回暖，價格重心上移，但漲幅和持續(xù)時間仍然存疑?！币嘤猩鲜泄救耸颗袛啵跋掳肽陜r格可能有微弱的提升，但幅度預計不會很大?！?br>

豬價跌至歷史最低，養(yǎng)殖端只能“硬抗”

Mysteel監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，全國外三元生豬出欄均價為9.95元/公斤，其中最低價新疆9.3元/公斤，最高價廣東10.82元/公斤，均價失守10元關口。

現(xiàn)貨價格承壓的同時，生豬期貨亦同樣慘淡。截至發(fā)稿，生豬期貨主力合約報收10335元/噸，下跌2.18%。

豬價持續(xù)走低核心源于供需雙重擠壓，上海鋼聯(lián)（300226.SZ）農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師王海蓮告訴財聯(lián)社記者，“供應端產(chǎn)能過剩，能繁母豬2025年末值為3961萬頭，相當于正常保有量的101.6%；同時，PSY、MSY效率提升，同等母豬對應出欄量增加，進一步放大供給?！?br>

需求端面，春節(jié)后進入傳統(tǒng)淡季，家庭庫存消化、餐飲需求回落，屠宰開工率偏低；凍品入庫、二次育肥等托底力量，則因資金問題與悲觀預期入市參與者少。

生豬價格跌至“白菜價”，直接引發(fā)行業(yè)全員虧損。財聯(lián)社記者以投資者身份致電多家上市豬企，均證實當前行業(yè)處于虧損階段，傲農(nóng)生物（603363.SH）工作人員表示，“現(xiàn)在其實全行業(yè)都是一樣的，都是虧損的。”唐人神（002567.SZ）工作人員表示，“像現(xiàn)在這個虧損階段，大家都只能硬扛，目前這個成本的話，幾乎是沒有公司能夠盈利的?！?br>

相較于資金實力雄厚的上市公司來說，養(yǎng)殖戶面臨的形勢更為嚴峻，有養(yǎng)殖戶直言 ，“每賣一頭豬都在倒虧錢，退出又不甘心，堅持又扛不住?！?br>

據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至3月12日，自繁自養(yǎng)頭均虧損265.22元，外購仔豬頭均虧損155.46元，養(yǎng)殖端基本已進入全面虧損狀態(tài)。

養(yǎng)殖戶貸款買飼料上市公司多賣仔豬

行業(yè)虧損之下，各方正不斷采取不同策略應對低谷。

有一線飼料銷售人員告訴財聯(lián)社記者，現(xiàn)在養(yǎng)豬的非常難，“基本上都沒錢，很多都是在貸款買飼料，而且今年以來飼料漲了大約150元/噸左右，客戶壓力非常大?！?br>

有上市公司工作人員告訴記者，“現(xiàn)在這個行情下，全行業(yè)都是虧損的，所以我們出的肥豬會少一點，仔豬會更多一點。仔豬盈虧平衡或者略虧，虧得沒有育肥那么多。育肥需要的資金更多一些，周期也更長一些，所以在資金投入方面會更謹慎一些?！?br>

財聯(lián)社記者以投資者身份致電正邦科技（002157.SZ），工作人員表示，“我們上市公司的仔豬銷量確實是會多一些。因為它屬于現(xiàn)金回籠比較快的，不用等到長大了再賣?！?br>

天康生物（002100.SZ）證券部工作人員則表示，“上個月我們確實出了幾萬頭的仔豬，相比去年同期是要高一些?！?br>

但需要注意的是，有分析人士指出，在商品豬價格持續(xù)深跌的拖累下，仔豬市場也在預期需求即將轉旺時連續(xù)回落，“仔豬價格走弱表明養(yǎng)殖主體的補欄積極性正在消退。在看不到未來豬價上漲獲利空間，且當前育肥虧損嚴重的情況下，養(yǎng)殖戶補欄意向不足。仔豬利潤的消失，使部分企業(yè)失去‘硬抗’的資本，為后續(xù)能繁加速去化埋下伏筆?！?br>

政策強化產(chǎn)能調控頭部豬企主動跟隨

與此同時，政策端亦持續(xù)發(fā)力產(chǎn)能調控。

2025年農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局多次召開生豬產(chǎn)能調控企業(yè)座談會，通過調減能繁母豬等方式壓降豬肉產(chǎn)能，今年的一號文件亦從去年的“做好生豬產(chǎn)能監(jiān)測和調控，促進平穩(wěn)發(fā)展”過渡為“強化生豬產(chǎn)能綜合調控。”

相關上市公司積極響應政策號召調減產(chǎn)能，牧原股份（002714.SZ）能繁母豬數(shù)量2025年底便已降至323萬頭。

前述天康生物工作人員表示，“我們?nèi)ツ晔?4萬頭的能繁母豬，在今年1月底已經(jīng)降到13.3萬頭了，對于國家的政策我們要堅決落實?！卑赁r(nóng)生物證券部工作人員則表示，“我們沒有去新增產(chǎn)能。我們最高峰的時候是有30多萬頭母豬，我們最多可能也就會復產(chǎn)到十幾萬頭母豬。”

在上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師張斌看來，“散戶和中小場要果斷淘汰低效母豬、嚴控成本、守住現(xiàn)金流，不盲目二育和仔豬補欄，適時出欄，落袋為安，不賭行情，及時止損；上市豬企重點是不盲目擴張，降本增效，暫停投資，出清低效資產(chǎn)，等周期回暖再靠成本優(yōu)勢和全產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)健發(fā)展?！?br>

短期情緒仍舊悲觀產(chǎn)能調控將帶來曙光？

多重壓力倒逼產(chǎn)能去化疊加政策調控加碼，生豬價格何時回暖成為目前全行業(yè)共同的疑問。

多位業(yè)內(nèi)人士認為，短期內(nèi)行情低迷或將延續(xù)。有上市公司工作人員表示，“上半年這個低迷的行情可能還會持續(xù)，下半年看是否有微弱的提升，但幅度可能也不會很大?！?br>

亦有上市公司人士認為，“隨著官方產(chǎn)能調控的要求逐步落實，下半年豬價肯定會有一個企穩(wěn)回升的階段?！?br>

值得注意的是，有部分業(yè)內(nèi)人士情緒稍顯悲觀，“現(xiàn)在行情不好判斷，但是現(xiàn)在整個行業(yè)對豬價還是比較悲觀的，起碼短期是這樣。而且飼料原料在漲，對于成本也會有一定壓力。”

張斌則認為，當前價格已跌破前低，預計這一趨勢或將延續(xù)，短線仍或底部震蕩為主，價格階段性觸底之后，重心或逐步上移，但磨底時間較長，“7月份以后行情或逐步向好，價格上漲幅度和持續(xù)時間則主要取決于產(chǎn)能去化程度及終端消費恢復情況，且階段性二育入場積極性和非瘟情況也是影響行情變化的關鍵因素。價格重心雖然上移，但漲幅和持續(xù)時間仍然存疑?！?br>

更長遠來看，有分析人士認為，豬價磨底、養(yǎng)殖深虧、仔豬失守、政策加碼、成本上漲等一系列因素正在形成合力，推動母豬產(chǎn)能去化從“預期”走向“現(xiàn)實”，產(chǎn)能去化在二、三季度或真正迎來加速 。

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