對(duì)于芝加哥大豆期貨來(lái)說(shuō)，8月份是每年生長(zhǎng)季節(jié)里最不可能出現(xiàn)反彈的月份。從截至8月中期的天氣預(yù)報(bào)來(lái)看，本月芝加哥大豆期貨看起來(lái)也會(huì)遵循這一歷史趨勢(shì)。
與此同時(shí)，盡管氣象預(yù)報(bào)顯示天氣模式轉(zhuǎn)為有利于作物生長(zhǎng)，新豆需求已經(jīng)開始加速增長(zhǎng)?？紤]到今年生長(zhǎng)條件遠(yuǎn)非理想，大豆產(chǎn)量規(guī)模還遠(yuǎn)未到塵埃落定的時(shí)候。
自從7月24日芝加哥期貨交易所(CBOT)的11月大豆期貨創(chuàng)下年內(nèi)峰值以來(lái)，大豆期價(jià)已經(jīng)下跌近7個(gè)百分點(diǎn)，這也是自5月份以來(lái)的最大跌幅。同期谷物期貨跌幅甚至更大，其中CBOT的12月玉米和9月小麥分別下跌13%和17%。這使得大豆相對(duì)玉米的價(jià)格升水達(dá)到過(guò)去三年來(lái)的同期最高。
(一)基金在大豆期市的凈多單創(chuàng)下7年同期最高美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至7月25日，投機(jī)基金在芝加哥大豆期貨及期權(quán)上的凈多單創(chuàng)下七年同期最高，但是在玉米上只持有少量?jī)舳鄦?。這意味著大豆市場(chǎng)可能面臨更多基金平倉(cāng)的壓力。
(二)從歷史上看，大豆在8月份很少上漲
從歷史走勢(shì)來(lái)看，過(guò)去10年的8月份里，芝加哥11月大豆只在兩年里出現(xiàn)上漲，分別是2013年和2020年。無(wú)巧不成書的是，這兩年的8月份也是過(guò)去10年里中西部最干旱的年份，尤其是衣阿華和伊利諾伊。今年的8月份尚未出現(xiàn)這種情況，因?yàn)闅庀笳雇@示，未來(lái)兩周里玉米種植帶的降雨將達(dá)到或高于正常水平，氣溫也將達(dá)到正常。
(三)美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份的大豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)傾向于高于市場(chǎng)預(yù)期8月份期間大豆價(jià)格還面臨一個(gè)不利因素，那就是美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份供需報(bào)告的大豆單產(chǎn)預(yù)期傾向于高于市場(chǎng)預(yù)期。過(guò)去10年的8月份供需報(bào)告里，只有三年(2021，2014，2013)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部的大豆單產(chǎn)預(yù)期比業(yè)內(nèi)預(yù)期要低，而且平均預(yù)期偏差要低于那些美國(guó)農(nóng)業(yè)部單產(chǎn)高于業(yè)內(nèi)預(yù)期的平均差。
(四)大豆種植面積可能上調(diào)
還有一個(gè)可能需要考慮的因素是美國(guó)大豆種植面積上調(diào)的可能。6月30日出臺(tái)的大豆種植面積遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，一些分析師認(rèn)為這一數(shù)字最終可能上調(diào)，但是美國(guó)農(nóng)業(yè)部可能要到下月才會(huì)調(diào)整種植面積數(shù)據(jù)。
(五)美國(guó)新豆報(bào)價(jià)變得有吸引力，銷售步伐加快從出口情況看，本年度迄今的2023/24年度美國(guó)大豆出口需求一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于去年同期，但是現(xiàn)在今年晚些時(shí)候交付的美國(guó)大豆報(bào)價(jià)已經(jīng)比巴西大豆便宜，這應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步支持美國(guó)新豆銷售加快。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部上周四發(fā)布的出口銷售報(bào)告顯示，截至7月27日當(dāng)周，美國(guó)新豆銷量為263萬(wàn)噸，創(chuàng)下2020年以來(lái)7月份任何一周的最高值，也遠(yuǎn)高于歷史同期均值，其中對(duì)中國(guó)和未知目的地的銷售量占到92%。
在7月27日之后，美國(guó)農(nóng)業(yè)部還通過(guò)單日銷售報(bào)告確認(rèn)了至少四筆銷往中國(guó)的大豆訂單。需要指出的是，上周四出口銷售報(bào)告所顯示的對(duì)中國(guó)和未知的目的地的銷售數(shù)量，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部通過(guò)單日出口銷售報(bào)告所公布的數(shù)量。
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