自7月以來(lái)，美豆主產(chǎn)區(qū)經(jīng)歷著持續(xù)的干旱少雨天氣，推動(dòng)美國(guó)大豆單產(chǎn)預(yù)期大幅下調(diào)，帶來(lái)了全球市場(chǎng)對(duì)大豆供應(yīng)由寬松向預(yù)期偏緊轉(zhuǎn)換。7月份單月豆粕價(jià)格上漲了15%，而8月份至今漲幅超過(guò)10%，國(guó)內(nèi)多地豆粕價(jià)格已經(jīng)達(dá)到5000元/噸。

在豆粕現(xiàn)貨和期貨價(jià)格不斷走高情況下，市場(chǎng)唯一的跟蹤大商所豆粕期貨價(jià)格指數(shù)的豆粕ETF也在近兩個(gè)月漲幅達(dá)到34%，明顯超越同期其他品種漲幅。

減產(chǎn)擔(dān)憂再起，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格突破5000元/噸

8月18日晚間，豆粕期貨近月合約2309合約，開盤就達(dá)到5000元/噸，上漲274元/噸，引發(fā)市場(chǎng)進(jìn)一步關(guān)注。到8月19日，全國(guó)各地現(xiàn)貨價(jià)格普遍達(dá)到5000元/噸關(guān)口。根據(jù)生意社的最新統(tǒng)計(jì)顯示，東莞等沿海地區(qū)貿(mào)易商43%豆粕報(bào)價(jià)上調(diào)80-100元/噸，現(xiàn)貨一口價(jià)報(bào)4880-4920元/噸；在秦皇島地區(qū)，豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為4920元/噸。

8月以來(lái)，雖然美國(guó)中西部產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)有利于大豆生長(zhǎng)的降雨天氣，使得正處于關(guān)鍵生長(zhǎng)期的大豆優(yōu)良率從之前的52%一路增加至59%，預(yù)計(jì)在9月的作物生長(zhǎng)報(bào)告中有可能上調(diào)美國(guó)大豆的產(chǎn)量預(yù)估。不過(guò)由于大豆種植面積下降，較上一年減產(chǎn)或已成定局，加之美國(guó)大豆出口恢復(fù)以及產(chǎn)區(qū)再度出現(xiàn)高溫干旱的天氣，使得大豆生長(zhǎng)再受考驗(yàn)，CBOT大豆期價(jià)有所反彈。并且近期隨著人民幣中間價(jià)連續(xù)五個(gè)交易日貶值并創(chuàng)下7月5日以來(lái)新低，進(jìn)口大豆成本增加后使得工廠提價(jià)意愿依然強(qiáng)勁。

因到港巴西大豆高峰逐漸過(guò)去，大豆到港數(shù)量將逐漸下降，據(jù)船期統(tǒng)計(jì)，8月到港量或降至810萬(wàn)噸左右，9月到港量有可能降至650萬(wàn)噸。隨著大豆到港數(shù)量逐漸下降，壓榨量下滑后豆粕產(chǎn)量及供應(yīng)隨之減少，進(jìn)一步增強(qiáng)工廠的挺價(jià)意愿。據(jù)國(guó)家糧油信息中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止8月11日國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕庫(kù)存79萬(wàn)噸，較上一周近一年以來(lái)的高位庫(kù)存水平減少12萬(wàn)噸，較2022年同期減少1萬(wàn)噸，比過(guò)去三年同期均值減少11萬(wàn)噸。主要是華南及華東等地海關(guān)加強(qiáng)進(jìn)口大豆商檢后到廠有所延遲，部分工廠大豆供應(yīng)緊張出現(xiàn)停機(jī)減產(chǎn)，但飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨需求較好使得豆粕庫(kù)存快速回落，并結(jié)束了之前連續(xù)上漲三周趨勢(shì)，豆粕價(jià)格也從6月初階段性低點(diǎn)約3720元/噸上漲超1000元/噸。

格林大華期貨公司分析師劉錦認(rèn)為，自7月以來(lái)，美豆主產(chǎn)區(qū)開始經(jīng)歷持續(xù)的干旱少雨天氣，美豆優(yōu)良率持續(xù)偏低，甚至一度創(chuàng)出歷史新低，導(dǎo)致美豆單產(chǎn)下調(diào)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告給出的美豆單產(chǎn)是50.9蒲式耳/英畝，單產(chǎn)下調(diào)直接導(dǎo)致美豆整體產(chǎn)量的調(diào)降，美豆新年度大豆產(chǎn)量較上月減少257.3萬(wàn)噸，降至1.14億噸。同時(shí)美豆期末庫(kù)存也進(jìn)行了下調(diào)，這就奠定了9月份之后美豆供應(yīng)階段偏緊的基礎(chǔ)。

方正中期期貨公司飼料養(yǎng)殖分析師王亮亮表示，從船期來(lái)看，后期大豆到港情況仍然緊張。2023年12月船期及之前月份船期的大豆到岸升貼水均在250美分/蒲式耳上方，只有到了南美新作上市時(shí)期升貼水才大幅下降。這意味著在南美新作大豆上市之前，進(jìn)口大豆成本并不會(huì)很低。根據(jù)排船及發(fā)船量情況推算，預(yù)計(jì)三季度我國(guó)大豆到港量較小，供應(yīng)總量可能在今年8—10月遞減，沿海港口大豆庫(kù)存預(yù)計(jì)也將季節(jié)性下降。

重演去年行情？豆粕行情屢創(chuàng)新高

回顧去年，全國(guó)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行，上半年在3600—4500元/噸之間高位震蕩，進(jìn)入在8月后，隨著大豆到港逐漸減少和美豆天氣炒作影響，豆粕價(jià)格出現(xiàn)了攀升上漲態(tài)勢(shì)。9-10月進(jìn)入雙節(jié)備貨期，需求帶動(dòng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入上漲通道。10-11月隨著大豆供應(yīng)偏緊和豆粕庫(kù)存持續(xù)創(chuàng)出新低，到2022年11月20日，豆粕價(jià)格達(dá)到歷史高點(diǎn)的5702元/噸，全年漲幅32.59%。

進(jìn)入2023年，似乎同樣的劇情在上演，特別是6月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格在全球厄爾尼諾天氣作用下持續(xù)上漲。“目前國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存處于歷史同期低位，不排除后期上游挺價(jià)重演去年行情的可能性?！?王亮亮表示。

豆粕的持續(xù)上漲受到國(guó)際與國(guó)內(nèi)多方面因素的影響，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品豆粕分析師李心洋告訴記者，“國(guó)外方面，6月底美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的種植面積意向報(bào)告中，超預(yù)期下調(diào)新作種植面積，加之7-8月是美豆的關(guān)鍵生長(zhǎng)期，而美國(guó)中西部作物帶仍然頻繁受高溫和干旱天氣影響，外盤CBOT大豆的上漲帶動(dòng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上升;國(guó)內(nèi)方面，部分油廠受到海關(guān)檢疫政策影響，出現(xiàn)斷豆停機(jī)現(xiàn)象，油廠豆粕庫(kù)存低于往年同期，且當(dāng)前油廠榨利持續(xù)惡化，但普遍看好后市，挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)?！?/p>

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，飼料上漲或許還有可能持續(xù)，“我們飼料企業(yè)都是隨行就市原則，原料上漲的時(shí)候我們飼料企業(yè)也只有被動(dòng)漲價(jià)，且大多數(shù)時(shí)候我們的漲價(jià)幅度無(wú)法跟上原料漲幅，導(dǎo)致成本較高。從近期原料走勢(shì)來(lái)看，我們很多行業(yè)內(nèi)的人都認(rèn)為還有上漲可能?！?/p>

永紅國(guó)際展覽(搜索"永紅國(guó)際展覽"公眾號(hào)關(guān)注)注：轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系授權(quán)并保留出處和作者，不得刪減內(nèi)容。