近期，豆粕價(jià)格如同坐上了“火箭”，繼2022年“貴價(jià)”豆粕以來再度站上5000元/噸的關(guān)口，短短數(shù)月內(nèi)漲幅超千元/噸，漲勢(shì)兇猛；在原料輪番漲價(jià)刺激下，飼料價(jià)格短期內(nèi)多次上漲，養(yǎng)殖端承壓增大。

飼料價(jià)格8天漲3輪

四季度原料難降飼料或再漲？

據(jù)飼料行業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，當(dāng)前全國豆粕均價(jià)漲至近5000元/噸，部分地區(qū)如吉林、廣東等地豆粕已沖高至5200元/噸。

近期原料價(jià)格漲超5000元/噸 | 圖片來源：我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)前豆粕漲價(jià)已傳遞至飼料端，就近期飼料漲價(jià)情況，畜禽飼料漲幅為70-200元/噸不等，部分企業(yè)已有多輪漲價(jià)，其中不乏3天2漲，8天3漲的情況。2023年是否會(huì)重現(xiàn)2022年高價(jià)豆粕行情？

供需時(shí)空錯(cuò)配？

供應(yīng)充足下豆粕仍漲至年內(nèi)高位

2021年中國主要糧食作物種植面積分布對(duì)比 | 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局；圖片來源：農(nóng)小蜂近年來，我國大豆種植面積雖有增長(zhǎng)但難以實(shí)現(xiàn)自給自足。2022年，我國大豆面積達(dá)1.54億畝，產(chǎn)量突破2000萬噸達(dá)2028萬噸；但同期進(jìn)口大豆量就達(dá)1億噸，據(jù)測(cè)算，生產(chǎn)1億噸大豆，需要約6億畝耕地；而要完全實(shí)現(xiàn)大豆自足，則需要8億畝耕地種植地。由此可窺見在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，我國大豆等原料依然高度依賴進(jìn)口。

值得注意的是，就今年全球大豆供應(yīng)而言，雖然美豆因天氣導(dǎo)致大豆種植面積縮減、大豆優(yōu)良率下跌，但在在巴西豐產(chǎn)、阿根廷恢復(fù)性增產(chǎn)的形式下，全球整體供應(yīng)仍屬寬松。

1-7月大豆累計(jì)進(jìn)口量為6231萬噸，同比增加15%；其中，巴西進(jìn)口3891萬噸，占比62.4%；美國進(jìn)口1985.5萬噸，占比31.9% | 圖源：中華糧網(wǎng)一般情況，我國進(jìn)口大豆上半年主要來自南美的巴西，下半年主要來自美國，進(jìn)口來源地高度集中。近期由于巴西大豆收獲晚，加上中國海關(guān)檢查收緊，導(dǎo)致貨物延遲抵達(dá)，短期供應(yīng)偏緊推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格大漲，6月中旬以來，中國大豆壓榨利潤率一直為正值，推動(dòng)7月份大豆進(jìn)口增長(zhǎng)。

到9、10月份，我國主要開啟對(duì)美大豆進(jìn)口。而最新氣象預(yù)報(bào)顯示，美國中西部地區(qū)再度出現(xiàn)不利于大豆生長(zhǎng)的高溫干旱少雨天氣。在市場(chǎng)各方對(duì)于全球大豆減產(chǎn)的擔(dān)憂下，國內(nèi)豆粕價(jià)格近三個(gè)月來持續(xù)攀升。當(dāng)前美豆進(jìn)入定產(chǎn)關(guān)鍵期，天氣炒作或仍將持續(xù)。

部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，相比去年創(chuàng)出歷史最高價(jià)格的豆粕現(xiàn)貨，今年其實(shí)有過之而無不及，畢竟去年是在供需矛盾突出，豆粕現(xiàn)貨供給極度緊張時(shí)刻出現(xiàn)超高價(jià)格。而今年則是在國內(nèi)進(jìn)口大豆、豆粕相對(duì)寬松時(shí)期，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格卻突破5000元/噸，從而引發(fā)上中游有兌現(xiàn)利潤的意愿，而下游買貨意愿降低的豆粕或“重演”2022年行情？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為豆粕要降價(jià)需等明年3月

截至8月22日，豆粕期貨以及部分現(xiàn)貨地區(qū)價(jià)格有所下調(diào)似乎印證了上述說法，但即將到來的9、10月份開始美巴大豆進(jìn)口銜接，屆時(shí)到港量減少，疊加當(dāng)前豆粕庫存處于歷史同期較低水平，在往年8月份是油廠大規(guī)模脹庫停機(jī)的時(shí)間點(diǎn)，但今年始終沒有出現(xiàn)大范圍的脹庫現(xiàn)象，下游消費(fèi)有所支撐，油廠壓力不大的情況下，挺價(jià)意愿也比較堅(jiān)決。

隨著大豆到港的減少，油廠豆粕累庫進(jìn)程中斷，大豆和豆粕的結(jié)轉(zhuǎn)庫存都較往年同期大幅下滑，9-10月份的供應(yīng)壓力更為凸顯。在養(yǎng)殖需求強(qiáng)盛，下半年美豆供應(yīng)或不足的形勢(shì)預(yù)測(cè)下，四季度豆粕供應(yīng)或仍舊偏緊，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為豆粕仍有再漲可能。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為“目前國內(nèi)豆粕庫存處于歷史同期低位，不排除后期上游挺價(jià)重演去年行情的可能性?！?/p>

但需要關(guān)注的是，隨著豆粕上漲，菜粕、棉粕等粕類價(jià)格也出現(xiàn)超千元/噸的增幅，玉米價(jià)格上漲超百元/噸，企業(yè)若用雜粕替換豆粕以求明顯降本的效果或不如預(yù)期。但同理，進(jìn)口大豆成本高，或許會(huì)給國產(chǎn)大豆壓榨帶來機(jī)會(huì)。

另外，有業(yè)內(nèi)人士指出，由于南美洲巴西等地區(qū)大豆增產(chǎn)明顯，如果天氣適宜大豆生長(zhǎng)，待到2024年3月份我國進(jìn)口巴西大豆，豆粕價(jià)格有望下跌，但如若天氣對(duì)當(dāng)?shù)卮蠖股L(zhǎng)沖擊過大，或大豆高價(jià)情況仍將維持。

“從目前的情況看，進(jìn)口大豆到港仍然較多，國內(nèi)整體供應(yīng)預(yù)期較多，需要關(guān)注清關(guān)及進(jìn)廠節(jié)奏帶來的階段性供需變化。”該業(yè)內(nèi)人士表示，整體上來看，植物油供給充裕，預(yù)計(jì)油脂市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩調(diào)整，并將會(huì)繼續(xù)尋找新的驅(qū)動(dòng)因素。

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