9月28日盤中，豆粕(3996, 17.00, 0.43%)期貨主力合約窄幅偏強運行，最高上探至4026元。截止發(fā)稿，豆粕主力合約報3996元，漲幅0.43%。

相關(guān)機構(gòu)觀點

國際市場，美豆收割進度加快，新豆集中上市形成的季節(jié)性供應壓力將進一步增強。巴西大豆(5097, 15.00, 0.30%)增產(chǎn)導致出口周期延長，目前大量巴西大豆仍在大量供應國際市場。來自巴西的出口競爭令美國大豆出口需求疲弱，限制美豆?jié)q幅。國內(nèi)市場，國內(nèi)現(xiàn)階段成交以執(zhí)行前期合同為主，豆粕現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡。隨著美國大豆收割進度的推進，大豆供應壓力將逐漸凸顯，且國內(nèi)豆粕庫存升高，四季度進口大豆到港壓力增加，豆粕期價上漲動力不足。后市重點關(guān)注大豆到港量情況、美國大豆產(chǎn)量等。

需求端，下游需求表現(xiàn)無異常波動，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)維持高位，庫存周轉(zhuǎn)速度較低。供給端，進口大豆庫存進入階段性下行趨勢，大豆壓榨量保持穩(wěn)定。技術(shù)分析來看，美豆粕期貨價格寬幅震蕩，目前來到支撐位附近，或存反彈可能。內(nèi)盤豆粕期貨價格下方有年均線支撐，或難以下跌。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價格短期或以震蕩偏強為主。趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

現(xiàn)貨成交冷淡，遠月基差接受程度低，后期大豆供應沒有缺口。海關(guān)檢驗導致的階段性供應錯配風險在降低。豆粕目前的高基差且在節(jié)前提貨窗口，油廠挺價仍是支撐。美豆1300破位預期帶給豆粕成本下行壓力會很大。

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