5月整體來看CBOT美豆價格單邊下挫，價格一度跌至近十個月低點。美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告預計23/24年度全球油料大增產(chǎn)，庫存有望大幅恢復，新作豐產(chǎn)累庫壓力打壓美豆價格，且巴西出口競爭大，美豆出口銷售低迷等。而近期美豆期貨上漲主要是因為中西部地區(qū)變得干燥，不利于作物生長。國內(nèi)方面，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)團隊初步統(tǒng)計：6月份國內(nèi)主要地區(qū)123家油廠大豆到港預估144.5船，共計約939.25萬噸。隨著6月大豆到港的增加，油廠供應保持較好水平，但需求端仍處于虧損狀態(tài)，終端需求沒有明顯好轉(zhuǎn)，后續(xù)供大于需的矛盾將有所凸顯。近一周全國各區(qū)域的現(xiàn)貨價格在大幅下調(diào)后略有回升，預計短期豆粕現(xiàn)貨價格以震蕩偏弱為主，那么市場人士對后市看法又將如何呢？

對此Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機構(gòu)分析人士。具體結(jié)果如下：

圖1、總體對豆粕后市看法

總體來看，樣本點認為后市豆粕行情震蕩的比例為24%。全樣本中對下周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場看漲比例仍是最少，僅占2%，較上周增加1%。各樣本點中對于下周市場的走勢看跌比例繼續(xù)增加，有74%的樣本人士認為下周國內(nèi)豆粕市場將會下跌，較上周增加4%?？吹壤^續(xù)增加主要是因為市場預期6月份大豆供應充足，且近期全國油廠開機率繼續(xù)保持較好水平，供應明顯好轉(zhuǎn)的前提下，也將對現(xiàn)貨價格形成壓力。

圖2、油廠對豆粕后市看法

油廠方面，本周同樣看跌占比最大，為71%，與上周數(shù)據(jù)持平。另外有29%的樣本人士認為豆粕市場價格會持穩(wěn)，沒有油廠的樣本點認為價格會上漲。從漲跌比例較極端的數(shù)據(jù)可以看出：全國大部分油廠大豆供應充足，且如華東及山東地區(qū)的部分油廠已經(jīng)出現(xiàn)脹庫停機的現(xiàn)象，油廠豆粕供應日漸寬松，而需求沒有明顯好轉(zhuǎn)。

圖3、飼料企業(yè)對豆粕后市看法

飼料企業(yè)方面，樣本企業(yè)中看跌比例同樣是最多的，且較上周增長6%至71%。看穩(wěn)的比例為26%，另外有3%的樣本人士認為下周豆粕行情將會上漲，同上周持平。近一周豆粕價格整體來看震蕩下行，豆粕現(xiàn)貨價格較歷年同期仍是偏高水平，且終端仍處于虧損狀態(tài)，飼料企業(yè)采購積極性不高，而飼料企業(yè)近期還是保持低庫存隨用隨采為主。

圖4、貿(mào)易商對豆粕后市看法

貿(mào)易商方面，看跌比例在整個產(chǎn)業(yè)鏈中是占比最大的，有87%。且也只有13%的樣本人士認為未來一周價格會盤整，同樣沒有樣本認為豆粕價格在短期內(nèi)會上漲。在預計豆粕供應充足，且下游賣貨情緒不佳的情況下，貿(mào)易商仍是維持看跌心態(tài)。

最后，從投資機構(gòu)方面來看，本周認為豆粕后市行情盤整占比36%；而看空后市的占比也從上周的50%增長至57%，看漲的比例從上周的0%上調(diào)至7%。本周投資機構(gòu)看跌和看漲的比例較上周均有所增加，因為近期美國債務上限談判結(jié)束，宏觀情緒有所好轉(zhuǎn)；且美豆產(chǎn)區(qū)干燥天氣引發(fā)關(guān)注。但考慮到利多消息力量偏弱，疊加新作預期產(chǎn)量不錯，新作銷售壓力增加。預計CBOT大豆呈現(xiàn)近強遠弱的格局。所以投資人士對于下周豆粕市場行情走勢預計雖有所好轉(zhuǎn)但主流仍是看跌。

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