12月18日，新希望乳業(yè)股份有限公司（以下簡稱“新乳業(yè)”）發(fā)布公告，宣布已完成福州澳牛收購項目的股權轉讓款支付，這標志著歷時六年的收購項目正式收官。

此次收購涉及福建新希望澳牛乳業(yè)有限公司和福建新澳牧業(yè)有限公司各55%的股權，股權收購交易對價為1.11億元，截至2025年11月，公司已累計支付1.09億元。最近，公司完成了剩余股權轉讓款231.46萬元的支付，標志著福州澳牛收購項目已完成。

這場收購始于2019年，是新乳業(yè)上市之后，首個對外達成的合作意向，但收購過程十分漫長。其間受市場環(huán)境變化、奶源布局調整等多重因素影響，交易條款歷經多次優(yōu)化。2019—2024年，新乳業(yè)共發(fā)布了8次該項目收購相關公告。

新乳業(yè)為何對這筆交易如此執(zhí)著？

此前新乳業(yè)曾在公告中稱，“福州澳牛”品牌有關資產及業(yè)務在福建地區(qū)運營20年以上，其在區(qū)位上與新乳業(yè)有較強的互補性，可進一步加強新希望乳業(yè)在福建地區(qū)的渠道能力和品牌影響力，有利于公司進一步拓寬在華南地區(qū)的業(yè)務規(guī)模。

事實上，收購區(qū)域乳企是新乳業(yè)擴張的重要戰(zhàn)略路徑。2020年5月，新乳業(yè)曾發(fā)布公告，宣布收購西北區(qū)域龍頭乳企寧夏寰美乳業(yè)發(fā)展有限公司合計100%的股權，加速西北市場的布局；?2021年初，新乳業(yè)還發(fā)布公告，計劃收購茶飲品牌“一只酸奶牛”60%的股權。

業(yè)內人士分析，乳制品有強烈的“本地化”消費屬性，并購區(qū)域龍頭品牌是打入新市場最高效的方式，可直接獲取該區(qū)域的品牌認可、供應鏈和渠道關系。

此次收購更深層的邏輯，則與新乳業(yè)核心的“鮮”戰(zhàn)略緊密相關。當前，乳業(yè)市場已步入存量競爭階段，新乳業(yè)選擇聚焦低溫奶賽道。今年前三季度，新希望乳業(yè)營業(yè)收入84.34億元，同比增長3.49%。歸母凈利潤6.23億元，同比增長31.48%。新乳業(yè)稱，凈利潤增長得益于公司銷售規(guī)模增長以及盈利能力提升雙重影響，其中低溫品類在報告期內保持雙位數增長。

有業(yè)內人士指出，低溫奶極度依賴“本地奶源、短鏈配送與即時消費”，收購像福州澳牛這樣的區(qū)域企業(yè)，能直接為其在華南搭建起符合低溫業(yè)務需求的本地化運營體系，降低拓展新市場的成本與風險。

從行業(yè)趨勢來看，近年來乳企并購還呈現出“全球化、多元化、高端化”的特點。比如，伊利集團通過其全資子公司收購新西蘭第二大乳業(yè)合作社威士蘭乳業(yè)，蒙牛集團斥資71億元收購的澳大利亞有機嬰幼兒奶粉品牌貝拉米。龍頭乳企的目光已不局限于國內，還積極在全球范圍內整合優(yōu)質資源。

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