寡頭壟斷產(chǎn)品蛋氨酸近日提價 重點關(guān)注全球龍頭安迪蘇
日前，贏創(chuàng)廠家提高蛋氨酸產(chǎn)品公開報價，最新報價為21元/公斤，較此前上調(diào)1.5元/公斤，寧夏紫光蛋氨酸產(chǎn)品停報停簽。近兩日，黑龍江、陜西和江西等地區(qū)蛋氨酸價格也上漲0.5-1元/公斤。
簡評：
1)3年時間蛋氨酸產(chǎn)品價格跌去75%，目前產(chǎn)品價格基本筑底：
蛋氨酸市場在2014和2015年兩輪行情過后，受新增產(chǎn)能和禽流感影響，固體蛋氨酸價格從2015年3月的8萬元/噸，一路下滑到2萬元/噸，跌幅高達75%，產(chǎn)品價格在2萬元/噸基本筑底。
2)蛋氨酸屬寡頭壟斷行業(yè)，18年少有新增產(chǎn)能，提價預(yù)期強：
蛋氨酸生產(chǎn)具備極高的技術(shù)壁壘，目前全球產(chǎn)能在171萬噸，其中贏創(chuàng)(34%)、安迪蘇(24%)和諾偉司(18%)合計占總產(chǎn)能的76%，屬于寡頭壟斷行業(yè)，目前來看18年蛋氨酸少有新增產(chǎn)能，國際蛋氨酸生產(chǎn)企業(yè)提價預(yù)期強。
3)下游用作飼料添加劑，需求增速維持在6%左右：蛋氨酸下游主要用于飼料添加劑，2016年我國飼料產(chǎn)量達到2.1億噸，同比增長4.5%;2017年1-7月同比增長5.7%。2017年蛋氨酸的需求量在128萬噸，開工率約75%，未來需求端將繼續(xù)保持6%左右增長。
投資建議：蛋氨酸漲價國內(nèi)受益標(biāo)的為安迪蘇和新和成，現(xiàn)有產(chǎn)能分別為41和5萬噸，產(chǎn)品價格每上漲1000元/噸，利潤分別增加2.63億元和0.32億元，EPS分別增厚0.10和0.03元，重點關(guān)注全球蛋氨酸龍頭安迪蘇。
 

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