步入2023年，玉米副產(chǎn)品供需市場更迭的浪潮席卷而來，時代逐漸日新月異，市場變化迅速。近期玉米蛋白粉行情在高位漲價后隨市場價格偏弱震蕩運行，現(xiàn)階段市場荊棘叢生，需求不見回暖疊加開機率漸升，重重利空之下，深加工企業(yè)利潤不見好轉(zhuǎn)，臨近六月，玉米蛋白粉市場價格還能否有上漲空間？淺析如下：

截至發(fā)稿當日，山東地區(qū)玉米蛋白粉主流均價5100-5220元/噸，廠商受豆粕行情低迷及下游需求不佳的影響近期報價連日下調(diào)，飼料廠終端消費薄弱，采購意愿不強，對市場保持觀望狀態(tài)。

圖一：2022-2023年山東市場蛋白粉均價走勢圖

從供應(yīng)端來看，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，目前全國玉米加工總量為52.64萬噸，周度全國淀粉行業(yè)開機率為48.77%，玉米副產(chǎn)品當周總產(chǎn)量為 21.72 萬噸，較上周下調(diào) 0.07 萬噸，其中玉米蛋白粉產(chǎn)量 4.65 萬噸，供應(yīng)整體仍然處于中低水平。且加工利潤方面，山東市場玉米淀粉對沖副產(chǎn)品利潤為-112 元/噸，疊加原料玉米到車量較少，企業(yè)收購價格小幅上漲，但主產(chǎn)品淀粉持續(xù)偏弱運行，故企業(yè)利潤虧損仍在加劇。

圖二：2021-2023年玉米淀粉企業(yè)開機率走勢圖

近期淀粉廠開工積極性表現(xiàn)不高，但庫存逐漸累積，產(chǎn)品價格頻繁下跌究其原因還是落在終端需求上。水產(chǎn)料方面，受去年銷售影響池塘存在定量陳魚，所以目前還處于少范圍投苗，整體南方水產(chǎn)上量遲緩，水產(chǎn)飼料消費一般，多等待6月份需求恢復(fù)。禽料方面，白羽肉雞階段性止跌，終端消費仍未見起色，目前白羽雞苗均價 2.64 元/羽，價格先漲后落，且看跌意愿仍較濃烈，從終端雞肉需求看，近期即將出現(xiàn)高考、中考和暑假一系列的團膳減量情況，需求面渠道收縮，利空毛雞價格，導(dǎo)致養(yǎng)殖企業(yè)近期補欄積極性不高，終端消費仍存在較強壓制，勢必是影響玉米蛋白粉成交的關(guān)鍵所在。

從替代品豆粕來看，豆粕作為蛋白飼料原料主流產(chǎn)品在飼料配比中較其他產(chǎn)品應(yīng)用廣泛，故玉米蛋白粉多與豆粕進行價格對比，近日豆粕油廠開機恢復(fù)至58%左右，國內(nèi)大豆及豆粕庫存緩慢增加，供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)疊加CBOT大豆下跌，增強美豆豐收預(yù)期，后期國內(nèi)大豆與豆粕市場供應(yīng)勢必逐漸寬松，豆粕現(xiàn)貨價格目前也已經(jīng)開始呈現(xiàn)弱勢運行，截至當日山東市場豆粕單蛋白主流均價88.8元/蛋白，玉米蛋白粉主流均價86元/蛋白，兩者差價在2.8，面對蛋白含量較高的玉米蛋白粉與處于跌勢的豆粕對比，性價比正在逐漸縮減。

圖三：山東地區(qū)玉米蛋白粉和豆粕價差對比走勢圖

那么最后小編認為，玉米蛋白粉前幾年價格一直不斷突破高位，目前的回落也屬市場規(guī)律，建議大家放平心態(tài)，勿過于悲觀，需求端會逐漸回升，在行情趨弱時尋求機遇，勤加關(guān)注市場變化，潮起潮落終有時，現(xiàn)階段供需雙弱的格局下，建議市場持續(xù)關(guān)注上游生產(chǎn)情況及下游需求的恢復(fù)進度。

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