“今年養(yǎng)豬真的很邪門，已經(jīng)虧損超5個(gè)月了，而豬價(jià)依然沒有反彈?！必?cái)聯(lián)社記者近期在生豬交流群中留意到，一線養(yǎng)殖者感慨頗多。

　　養(yǎng)豬罕見出現(xiàn)近半年的持續(xù)虧損，母豬產(chǎn)能去化深度不足，但對于三季度豬價(jià)走勢，市場仍有分歧。財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，生豬的季節(jié)性供應(yīng)過剩導(dǎo)致價(jià)格疲弱，目前市場凍品庫容量嚴(yán)重偏高，隨著天氣轉(zhuǎn)熱凍品貿(mào)易商可能面臨資金、減值等壓力，短期豬價(jià)難有上漲動能。季節(jié)性淡季過后，供應(yīng)過剩有望緩解，三季度豬價(jià)或有支撐。

　　生豬橫盤“7元”已超5個(gè)月

　　截至6月6日，根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，全國外三元出欄均價(jià)為14.27元/公斤，最低價(jià)是云南的13.62元/公斤，最高價(jià)浙江為14.96元/公斤。全國豬價(jià)繼續(xù)窄幅調(diào)整，東北、西南低價(jià)小幅反彈，中部、東部及南部行情仍穩(wěn)中伴跌。

　　雖然今年餐飲市場需求較去年復(fù)蘇明顯，但無法逆轉(zhuǎn)生豬供應(yīng)過剩、提振生豬價(jià)格，尤其是在需求通常較低的第二季度，國內(nèi)生豬價(jià)格依然是供應(yīng)主導(dǎo)。根據(jù)上市豬企最新披露的5月出欄情況，商品豬銷售均價(jià)再次環(huán)比降至14.5元/公斤左右，遠(yuǎn)低于每公斤15-18元的行業(yè)平均成本。

　　養(yǎng)豬連虧超5個(gè)月，而產(chǎn)能去化未見明顯成效，二級市場上豬肉股投資者也信心不足，近一個(gè)月豬肉板塊下跌明顯。其中，新希望(000876.SZ)、傲農(nóng)生物(603363.SH)股價(jià)跌超10%，牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、天邦食品(002124.SZ)股價(jià)跌幅約15%。

　　一位券商分析師向財(cái)聯(lián)社記者表示：“實(shí)際近一個(gè)月生豬市場基本面變化并不大，板塊個(gè)股股價(jià)下挫更多在于持續(xù)低迷，看不到拐點(diǎn)，屬于資金層面調(diào)整?！?/p>

　　而在股價(jià)與豬價(jià)“雙殺”中，市場不僅擔(dān)憂豬企經(jīng)營現(xiàn)金流，其融資現(xiàn)金流安全也牽動投資者神經(jīng)。

　　近期，傲農(nóng)生物發(fā)布公告稱，實(shí)際控制人吳有林?jǐn)M已與戰(zhàn)略投資者廈門某大型國企溝通好初步的協(xié)議轉(zhuǎn)讓意向，大股東擬向該國企轉(zhuǎn)讓不超過6%股份，并由其向公司提名一名董事，同時(shí)進(jìn)一步深化其與公司在供應(yīng)鏈采購業(yè)務(wù)方面的合作。

　　昨日，金新農(nóng)(002548.SZ)公告，擬和廣州鄉(xiāng)村振興投資合伙企業(yè)(有限合伙)簽訂投資合作協(xié)議，由鄉(xiāng)投合伙企業(yè)對公司子公司廣州金農(nóng)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有限公司增資8000萬元，增資后其持股比例為14.29%。

　　溫氏股份相關(guān)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，豬價(jià)已持續(xù)低迷較長時(shí)間，豬企面臨資金和現(xiàn)金流的壓力，行業(yè)負(fù)債率總體提升，部分企業(yè)開始通過處置資產(chǎn)等方式回籠資金。對大企業(yè)而言，若出現(xiàn)資金緊張、融資困難等情況，可以通過出售相關(guān)資產(chǎn)、降低飼養(yǎng)規(guī)模，回籠部分資金，緩解資金壓力，這種做法是以損失市場占有率的方式，延緩企業(yè)退出市場的時(shí)間。同時(shí)，大企業(yè)往往擁有較為豐富的融資渠道和融資工具，除非出現(xiàn)資金鏈突然斷裂等極端情況，否則直接退出行業(yè)的可能性較小。

　　產(chǎn)能去化節(jié)奏較慢

　　產(chǎn)能去化節(jié)奏緩慢，資本市場悲觀情緒蔓延至養(yǎng)殖端。年初，市場曾對下半年持樂觀態(tài)度，而隨著豬價(jià)磨底已近半年，“豬多肉多”情況仍未被有效消化，行業(yè)對三季度行情存在分歧。

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，4月我國能繁母豬存欄4284萬頭，環(huán)比下降0.5%，同比增加2.6%。其中能繁母豬存欄連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降，但同比來看，能繁母豬存欄量仍高于去年同期，過剩產(chǎn)能去化緩慢，意味著豬價(jià)底部周期將被拉長。

　　上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師吳琳琳向財(cái)聯(lián)社記者表示，市場產(chǎn)能未有明顯的去化，首先是規(guī)模企業(yè)新增的產(chǎn)能較多，且新增產(chǎn)能的年出欄量較大，淘汰的產(chǎn)能遠(yuǎn)沒有新增的產(chǎn)能多。其次是多地對生豬企業(yè)政策上的扶持，為保證當(dāng)?shù)厥袌雒裆a(chǎn)品的穩(wěn)定發(fā)展，多地給予經(jīng)濟(jì)或政策上的補(bǔ)助，支持生豬養(yǎng)殖企業(yè)。

　　一線行業(yè)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示：“這兩年能留下的都是資深養(yǎng)豬人，現(xiàn)在市場去化不明顯，還是‘豬多肉多’，產(chǎn)能去化過程拉長，這樣看，6月下旬至8月豬價(jià)可能繼續(xù)低迷，甚至跌至6元/斤?！?/p>

　　目前，市場供應(yīng)過剩已成為影響豬價(jià)的決定性因素?；葑u(yù)評級中國企業(yè)研究董事朱？？向財(cái)聯(lián)社記者表示，大規(guī)模生豬養(yǎng)殖企業(yè)不斷擴(kuò)大產(chǎn)能和存欄量規(guī)模，2018年至2022年間，前18家生豬養(yǎng)殖企業(yè)的生豬出欄量增加了176%。但市場整合進(jìn)度遲緩，已無經(jīng)濟(jì)效益的小型生豬養(yǎng)殖企業(yè)仍不愿徹底退出市場。

　　溫氏股份上述人士認(rèn)為，中小散養(yǎng)戶產(chǎn)能去化較快，大企業(yè)產(chǎn)能去化較慢，多數(shù)大企業(yè)仍在努力堅(jiān)持，生存能力較強(qiáng)。相反，從各上市企業(yè)披露的銷售簡報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，大部分上市企業(yè)月度銷售量環(huán)比和同比均處于增長狀態(tài)。因此從數(shù)據(jù)上看，目前行業(yè)產(chǎn)能去化尚未充分，產(chǎn)能去化主要集中在中小規(guī)模參與者。

　　根據(jù)上市公司最新披露的5月出欄月報(bào)，牧原股份環(huán)比出欄上升，同比持平，新希望、傲農(nóng)生物5月出欄量同比增長明顯。

　　現(xiàn)階段，凍品庫存、資金壓力同樣偏大。業(yè)內(nèi)分析人士指出，當(dāng)前山東、河南部分凍品庫存嚴(yán)重偏高，部分入庫產(chǎn)品高于現(xiàn)階段正常水平，且部分品種面臨產(chǎn)量過剩。貿(mào)易商把大筆資金壓在凍品，有的面臨資金斷裂壓力，在資金壓力大的情況下，貿(mào)易商也有可能集中出庫。

　　值得一提的是，有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，此前幾輪生豬產(chǎn)能調(diào)整幅度較深，受動物疫病、政策等重大外部因素影響。而本輪周期市場表現(xiàn)較為常態(tài)化，產(chǎn)能去化力度同樣較前期偏弱，但市場預(yù)期一致性導(dǎo)致價(jià)格波動仍然較大，因近期雨水天氣和端午需求，養(yǎng)戶存在一定惜售挺價(jià)情緒，同時(shí)二次育肥空欄已近半年，三季度豬價(jià)或有支撐。

永紅國際展覽(搜索"永紅國際展覽"公眾號關(guān)注)注：轉(zhuǎn)載請聯(lián)系授權(quán)并保留出處和作者，不得刪減內(nèi)容。