一、玉米市場(chǎng)現(xiàn)狀
（一）近期走勢(shì)
近期玉米期貨市場(chǎng)波動(dòng)較大，12 日主力合約玉米 2501 出現(xiàn)下跌，成交量減少，持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示空頭占上風(fēng)。從 CBOT 農(nóng)產(chǎn)品期貨來看，12 月 12 日玉米期貨跌 1%，芝加哥期貨交易所（CBOT）農(nóng)產(chǎn)品期貨主力合約全線走低。國(guó)內(nèi)玉米期貨當(dāng)天成交量達(dá)到 33.28 萬(wàn)手，全合約總成交量 64.84 萬(wàn)手，相比前日減少了 33.50 萬(wàn)手，反映出市場(chǎng)買盤的疲軟。持倉(cāng)數(shù)據(jù)方面，前 20 席位顯示出明顯的凈空趨勢(shì)，空頭持倉(cāng)達(dá)到了 153.12 萬(wàn)手，較前一日增加了 3.51 萬(wàn)手，多頭持倉(cāng) 142.81 萬(wàn)手，雖較前日增加了 2.62 萬(wàn)手，但在空頭壓力下顯得不夠強(qiáng)勁。目前市場(chǎng)多空博弈激烈，投資者需保持理性分析。
（二）地區(qū)差異
東北地區(qū)黑龍江玉米收儲(chǔ)作用顯現(xiàn)，多家深加工企業(yè)漲價(jià)收糧，但吉林地區(qū)因玉米質(zhì)量偏差，深加工企業(yè)降價(jià)，呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)趨勢(shì)。內(nèi)蒙古部分企業(yè)漲價(jià)，整體市場(chǎng)存在爭(zhēng)議和分化。
黑龍江地區(qū)在收儲(chǔ)政策推動(dòng)下，綏化的多家深加工企業(yè)開始上調(diào)收購(gòu)價(jià)格，整體市場(chǎng)情緒顯著回升。如綏化象嶼以及綏化昊天等企業(yè)紛紛上調(diào) 10 元左右，大慶伊品、北安華賀、新和成等企業(yè)也陸續(xù)跟漲 10 元左右。
吉林地區(qū)玉米質(zhì)量整體偏差，部分好的玉米被優(yōu)先存入直屬庫(kù)，較差的糧源歸于深加工企業(yè)。基層余糧未能降低市場(chǎng)上量壓力，價(jià)格反彈基礎(chǔ)薄弱。如吉林燃料乙醇下跌 10 元，潮糧折干 14 水的價(jià)格跌至 1880 元 / 噸，30 水玉米的價(jià)格僅為 0.7595 元 / 斤。雖白城梅花上漲 10 元，但與黑龍江的形勢(shì)相比漲幅微不足道。
內(nèi)蒙古地區(qū)各大糧庫(kù)及加工企業(yè)也有漲幅，比如巴山淀粉便上漲了 10 元，阿魯科爾沁旗的糧庫(kù)也上漲了 20 元。
山東地區(qū)受天氣影響，玉米上量減少，深加工企業(yè)到貨量縮減，部分企業(yè)開始漲價(jià)收糧，但仍有個(gè)別企業(yè)降價(jià)。
山東地區(qū)玉米市場(chǎng)受天氣影響較大。連續(xù)震蕩兩天后，因雨霧天氣道路運(yùn)輸受影響，玉米上量大幅縮減，企業(yè)門前到貨量約為 760 余輛，相較于昨日大幅減少了近 500 余輛。部分企業(yè)開啟新一輪漲價(jià)，如禹城保齡寶、菏澤成武大地下跌、德州和洋生物、平原福洋生物、臨清金玉米、東平祥瑞等企業(yè)價(jià)格有不同程度下跌。但這種情況難以持續(xù)太久，需警惕天氣影響結(jié)束后玉米上量增加。
二、季節(jié)性壓力影響
（一）國(guó)際市場(chǎng)
美玉米產(chǎn)量意外上調(diào)，隨著收割推進(jìn)上市壓力增加，且美國(guó)谷物庫(kù)存季度報(bào)告預(yù)計(jì)玉米庫(kù)存創(chuàng)三年高位，國(guó)際玉米市場(chǎng)壓力較大。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至 9 月 24 日當(dāng)周，美國(guó)玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率為 53%，前一周為 51%，去年同期為 52%。截至 2023 年 9 月 21 日的一周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為 660,811 噸，上周 676,323 噸，去年同期為 549,608 噸。美玉米產(chǎn)量意外上調(diào)，且隨著收割推進(jìn)，上市壓力增加，美玉米價(jià)格持續(xù)承壓。且美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）將于北京時(shí)間 9 月 30 日 00:00 發(fā)布美國(guó)谷物庫(kù)存季度報(bào)告。報(bào)告前分析師預(yù)計(jì)，截至 9 月 1 日玉米庫(kù)存平均預(yù)估為 14.29 億蒲式耳，將創(chuàng)三年高位，較上年同期增長(zhǎng) 3.8%。
全球飼糧市場(chǎng)一周展望顯示，截至 2024 年 6 月 28 日當(dāng)周，全球玉米價(jià)格下跌，其中芝加哥玉米期貨大跌 7% 以上，創(chuàng)下合約最低，因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)業(yè)部的播種面積和季度庫(kù)存報(bào)告高于預(yù)期，有助于緩解天氣不利可能帶來的單產(chǎn)損失。美國(guó)玉米種植面積調(diào)高 150 萬(wàn)英畝，周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布基于農(nóng)戶調(diào)查的年度播種面積報(bào)告，將今年美國(guó)玉米種植面積調(diào)高到 9150 萬(wàn)英畝，比 3 月 31 日的播種意向面積高出 150 萬(wàn)英畝，也遠(yuǎn)超分析師們平均預(yù)期的 9030 萬(wàn)英畝。谷物玉米收獲面積預(yù)計(jì)為 8343.8 萬(wàn)英畝，低于上年的 8651.3 萬(wàn)英畝。周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部還發(fā)布了季度庫(kù)存報(bào)告，6 月 1 日美國(guó)玉米庫(kù)存為 49.9 億蒲，同比增長(zhǎng) 22%，高于分析師預(yù)期的 48.67 億蒲，這也表明美國(guó)玉米需求低于預(yù)期。
美國(guó) 2024 年玉米種植將減少，大豆、玉米和小麥庫(kù)存均升至數(shù)年高點(diǎn)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新公布了新作種植意向報(bào)告和季度庫(kù)存報(bào)告，2024 年美國(guó)農(nóng)戶計(jì)劃播種 9003.6 萬(wàn)英畝玉米，比去年的 9464.1 萬(wàn)英畝下降 5%，也低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部 2 月份預(yù)測(cè)的 9100 萬(wàn)英畝。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布的季度庫(kù)存報(bào)告顯示，美國(guó)大豆、玉米和小麥庫(kù)存均升至數(shù)年高點(diǎn)：3 月 1 日美國(guó)大豆庫(kù)存為 18.45 億蒲，創(chuàng)下兩年高點(diǎn)；玉米庫(kù)存為 83.47 億蒲，同比增長(zhǎng) 13%，升至五年高點(diǎn)；小麥庫(kù)存為 10.876 億蒲，同比增長(zhǎng) 16%，創(chuàng)下三年高點(diǎn)。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部季度庫(kù)存報(bào)告：玉米、小麥、大豆庫(kù)存為四年高點(diǎn)。2024 年 9 月 1 日，美國(guó)所有部位的陳作玉米庫(kù)存總計(jì) 17.6 億蒲，同比增長(zhǎng) 29%。其中農(nóng)場(chǎng)庫(kù)存為 7.8 億蒲，同比增長(zhǎng) 29%；農(nóng)場(chǎng)外庫(kù)存為 9.8 億蒲，同比增長(zhǎng) 30%。2024 年 6 月至 8 月的消費(fèi)量為 32.4 億蒲，而去年同期為 27.4 億蒲。
（二）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
東北地區(qū)新季玉米陸續(xù)上市，增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，基層售糧積極性高，疊加貿(mào)易商清理陳糧庫(kù)存，市場(chǎng)供應(yīng)增加，深加工企業(yè)壓價(jià)收購(gòu)。
東北玉米已部分上市，開秤價(jià)格略高于往年同期。遼寧黑山新季玉米開秤，30% 水分玉米報(bào)價(jià) 1.06 元 / 斤，比去年高出 3 分錢每斤；黑龍江雙鴨山農(nóng)場(chǎng)新玉米上周開秤，35% 水分玉米地頭報(bào)價(jià) 0.92 元 / 斤，與去年基本持平。目前遼寧大連新季玉米采購(gòu)成交價(jià) 2720～2740 元 / 噸，均價(jià) 2730 元 / 噸，折價(jià) 10 元 / 噸；黑龍江伊春三等玉米銷售成交價(jià) 2530 元 / 噸，哈爾濱賓縣二等玉米成交價(jià) 2710～2715 元 / 噸，雙鴨山三等玉米銷售底價(jià) 2630 元 / 噸，持續(xù)流拍；遼寧朝陽(yáng)二等玉米成交價(jià) 2840 元 / 噸。
新季玉米走訪實(shí)錄顯示，黑龍江綏化地區(qū)玉米深加工企業(yè)收購(gòu)情況本周綏化地區(qū)深加工企業(yè)門前收購(gòu)價(jià)格大幅下調(diào)，降幅在 60 - 100 元 / 噸左右。玉米外流不順價(jià)，養(yǎng)殖消耗量只占一小部分，大部分只能賣給深加工企業(yè)，因 9 月末要求使用三方資金的貿(mào)易商必須全部及時(shí)還款，所以貿(mào)易商著急賣，目前各收購(gòu)企業(yè)門前排隊(duì)車輛比較多。綏化地區(qū)各深加工企業(yè)，每年農(nóng)場(chǎng)直收糧源都會(huì)流入，北大荒集團(tuán)有統(tǒng)一要求，必須及時(shí)收割秋整地，農(nóng)場(chǎng)種植戶種植面積比較大，運(yùn)回家場(chǎng)地有限存不起，在地里直收以后多少錢都得賣會(huì)對(duì)現(xiàn)有干玉米價(jià)格形成沖擊，預(yù)計(jì)農(nóng)場(chǎng)新季玉米糧源 9 月末就會(huì)流入當(dāng)?shù)亍?/p>
春玉米上市后貿(mào)易主體隨收隨走，市場(chǎng)供應(yīng)量增多，打壓價(jià)格。淀粉方面，雖下游提貨積極庫(kù)存下降，但上游企業(yè)節(jié)前仍有出貨壓力，且隨著東北企業(yè)復(fù)產(chǎn)，價(jià)格節(jié)前繼續(xù)承壓。
春玉米上市來臨，利空因素打壓市場(chǎng)。7 月 23 日起，湖北地區(qū)春玉米零星收割，少量上市，因目前市場(chǎng)陳糧供應(yīng)量較大，8 月份春玉米集中上市，價(jià)格質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)將對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)帶來壓力。當(dāng)前孝感地區(qū)春玉米市場(chǎng)報(bào)價(jià)較去年基本持平，凈糧上車價(jià)格在 1800 - 1820 元 / 噸，周邊廠家價(jià)格在 1850 元 / 噸左右。目前當(dāng)?shù)仫暺笫召?gòu)東北拍賣玉米到站價(jià)格在 1900 - 1920 元 / 噸，到庫(kù)價(jià)格在 1950 - 1970 元 / 噸；船運(yùn)碼頭自提 1830 - 1840 元 / 噸，到庫(kù) 1900 元 / 噸左右。春玉米價(jià)格較東北玉米價(jià)格低 50 - 100 元 / 噸，而且隨著后期集中上市，玉米價(jià)格會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)性調(diào)整，或有趨弱走勢(shì)，成交優(yōu)勢(shì)將更加明顯。
山東春玉米上市量增，供應(yīng)充足價(jià)格承壓。8 月初，山東部分地區(qū)春玉米開始供應(yīng)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)中旬前后供應(yīng)量將進(jìn)一步增加。今年山東、河北地區(qū)夏玉米播種時(shí)間提前，盡管部分地區(qū)受干旱影響略有延遲，但整體生長(zhǎng)情況正常。目前，山東、河北基層玉米余糧較去年同期為多，加之市場(chǎng)對(duì)后市信心不足，商家積極出貨，春玉米的陸續(xù)上市使得有效供應(yīng)相對(duì)充足。
潮糧上市節(jié)奏不一，玉米演繹 “東北跌、華北漲”。10 月上旬，東北新季玉米大量上市，深加工企業(yè)開始掛牌收購(gòu)，價(jià)格低開低走，本周跌勢(shì)持續(xù)。短期新糧上市增加供應(yīng)，價(jià)格低開低走，玉米弱勢(shì)狀態(tài)仍將持續(xù)。一是黑龍江籽粒直收玉米上市，水分偏高難以儲(chǔ)存，下游企業(yè)掌握市場(chǎng)定價(jià)主導(dǎo)權(quán)，季節(jié)性供應(yīng)壓力下，企業(yè)順勢(shì)下調(diào)收購(gòu)價(jià)格；二是玉米市場(chǎng)從供需缺口轉(zhuǎn)為供給充足并出現(xiàn)結(jié)余，企業(yè)沒有缺糧擔(dān)憂。當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)形成一致性的悲觀預(yù)期，貿(mào)易環(huán)節(jié)存糧意愿不足、隨收隨走，下游企業(yè)隨采隨用，新上市的潮糧直接供應(yīng)加工企業(yè)，市場(chǎng)階段性供過于求。
多重利空因素影響，玉米價(jià)格或仍有下行空間。近期華北地區(qū)春玉米上市范圍擴(kuò)大，新玉米供應(yīng)量略增，繼續(xù)利空市場(chǎng)心態(tài)，市場(chǎng)陳玉米繼續(xù)出庫(kù)，供應(yīng)寬松下，下游企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎。8 月下旬來看，玉米價(jià)格或仍有小幅下跌空間，但跌幅有限。8 月中旬，華北地區(qū)春玉米上市量增加，主要集中在豫東、豫南、蘇北、魯南、山西南部地區(qū)。春玉米雖然數(shù)量有限，但質(zhì)量總體較陳玉米略好，不僅增加了市場(chǎng)供應(yīng)，更多是利空玉米市場(chǎng)心態(tài)。新陳玉米價(jià)格接軌，南北幾無(wú)價(jià)差，華北糧源外運(yùn)無(wú)優(yōu)勢(shì)，發(fā)本地企業(yè)居多，多數(shù)貿(mào)易商仍有余糧；另外，使用第三方資金存糧的貿(mào)易商積極出庫(kù)，導(dǎo)致企業(yè)到貨量增加，供應(yīng)寬松利空市場(chǎng)，玉米價(jià)格跌勢(shì)難改。
三、積極因素分析
（一）政策影響
中儲(chǔ)糧增儲(chǔ)消息對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成明顯支撐。從歷史數(shù)據(jù)和案例來看，中儲(chǔ)糧的增儲(chǔ)政策確實(shí)對(duì)玉米期貨價(jià)格產(chǎn)生了顯著影響。當(dāng)中儲(chǔ)糧宣布增加玉米儲(chǔ)備時(shí)，短期內(nèi)通常會(huì)刺激市場(chǎng)需求，導(dǎo)致玉米期貨價(jià)格上漲。受中儲(chǔ)糧明確繼續(xù)增加新產(chǎn)玉米收儲(chǔ)規(guī)模提振，市場(chǎng)看跌后期玉米價(jià)格的情緒轉(zhuǎn)淡。中儲(chǔ)糧發(fā)布的信息十分及時(shí)，穩(wěn)定了市場(chǎng)信心，提振了玉米價(jià)格，有利于保障種糧農(nóng)民收益。中儲(chǔ)糧持續(xù)增加收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)、擴(kuò)大收儲(chǔ)規(guī)模，將有利于玉米價(jià)格 “筑底”，更重要的是，將對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐。若后續(xù)玉米價(jià)格上漲，必將在一定程度上提振小麥?zhǔn)袌?chǎng)心態(tài)。中儲(chǔ)糧增加玉米收儲(chǔ)規(guī)模，有助于提振價(jià)格、穩(wěn)定信心，市場(chǎng)人士表示，看到中儲(chǔ)糧繼續(xù)增加收儲(chǔ)規(guī)模的信息以后，貿(mào)易商在大連玉米盤面追加了多單，繼續(xù)建立虛擬庫(kù)存，為滿足未來下游客商采購(gòu)需求做準(zhǔn)備。中儲(chǔ)糧增儲(chǔ)消息可能會(huì)放寬收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，增加市場(chǎng)信心，吸引更多資金和資源流入玉米市場(chǎng)。
（二）市場(chǎng)需求
國(guó)內(nèi)玉米需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，飼料用糧約占總消費(fèi)七成，工業(yè)用糧約占兩成。
受生豬養(yǎng)殖效益好轉(zhuǎn)帶動(dòng)，飼料產(chǎn)量增長(zhǎng)，對(duì)玉米需求回升，小麥對(duì)玉米的飼用替代大幅下降。飼料養(yǎng)殖端對(duì)玉米的需求持續(xù)回升。據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024 年 8 月份全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量 2783 萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng) 5.0%，配合飼料中玉米用量占比為 31.2%，同比增長(zhǎng) 5.6 個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)常年規(guī)律，四季度是畜產(chǎn)品消費(fèi)旺季，玉米飼用需求將進(jìn)一步增加。2023 年河南等主產(chǎn)區(qū)受 “爛場(chǎng)雨” 影響，發(fā)芽小麥比例偏高，大多進(jìn)入飼用領(lǐng)域，導(dǎo)致全年小麥飼用消費(fèi)達(dá) 3000 多萬(wàn)噸。今年夏收小麥品質(zhì)總體較好，價(jià)格明顯高于玉米，小麥飼用替代不再具備優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)小麥飼用量減少約 2000 萬(wàn)噸，這部分市場(chǎng)份額將轉(zhuǎn)向玉米及高粱、大麥等替代品。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場(chǎng)預(yù)警專家委員會(huì)預(yù)測(cè)，2024/25 年度我國(guó)玉米飼用消費(fèi)量將達(dá)到 19350 萬(wàn)噸，較上年度增加約 250 萬(wàn)噸。
玉米在淀粉及下游深加工領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好拉動(dòng)玉米工業(yè)消費(fèi)，深加工產(chǎn)業(yè)整體開機(jī)率處于歷史高位。玉米在淀粉及下游深加工領(lǐng)域應(yīng)用廣泛、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，今年以來宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回升向好拉動(dòng)玉米工業(yè)消費(fèi)，玉米深加工產(chǎn)業(yè)整體開機(jī)率處于歷史高位。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)估計(jì)，2024 年上半年深加工企業(yè)累計(jì)玉米消耗量同比增長(zhǎng) 17%，其中淀粉加工企業(yè)和酒精加工企業(yè)漲幅分別達(dá)到 11% 和 34%。新季玉米上市初期收購(gòu)價(jià)同比走低，使得主產(chǎn)區(qū)深加工企業(yè)能夠保持相對(duì)良好的盈利水平，提高了企業(yè)收購(gòu)加工玉米的積極性。綜合判斷，預(yù)計(jì) 2024/25 年度我國(guó)玉米工業(yè)消費(fèi)量達(dá) 8450 萬(wàn)噸，較上年度增加 200 萬(wàn)噸以上。
玉米在淀粉及下游深加工領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好拉動(dòng)玉米工業(yè)消費(fèi)，深加工產(chǎn)業(yè)整體開機(jī)率處于歷史高位。
玉米深加工項(xiàng)目可以包括玉米油加工、玉米淀粉加工、玉米酒精加工、玉米蛋白加工、玉米乳化劑加工等。玉米深加工產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于紡織、汽車、食品、醫(yī)藥、材料等行業(yè)。應(yīng)用分子修飾和質(zhì)構(gòu)重組技術(shù)開展了玉米主食工業(yè)化生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)研究，突破了玉米主食化加工的技術(shù)瓶頸。世界玉米深加工產(chǎn)業(yè)正在向多元化、規(guī)模化、集團(tuán)化的趨勢(shì)發(fā)展。我國(guó)是世界五大玉米生產(chǎn)國(guó)之一，其每年用于深加工的玉米量在 1000 萬(wàn)噸左右。
糧食深加工專家、吉林農(nóng)大教授劉景圣將目光瞄向了玉米的工業(yè)價(jià)值，在劉景圣團(tuán)隊(duì)的努力下，國(guó)家 “863” 計(jì)劃 “玉米綠色供應(yīng)鏈技術(shù)創(chuàng)新與裝備研制” 課題成功開展完成，老玉米有了 “新身份”。劉景圣在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了玉米精深加工，他率先開展了玉米蛋白質(zhì)和淀粉分子修飾和分子自主裝技術(shù)研究、玉米粉質(zhì)構(gòu)重組技術(shù)研究，應(yīng)用低場(chǎng)強(qiáng)核磁共振、多角度激光散射等技術(shù)，開展了鮮玉米采后品質(zhì)變化機(jī)理研究。將玉米深加工產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于紡織、汽車、食品、醫(yī)藥、材料等行業(yè)。應(yīng)用分子修飾和質(zhì)構(gòu)重組技術(shù)開展了玉米主食工業(yè)化生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)研究，突破了玉米主食化加工的技術(shù)瓶頸。
四、未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)
短期來看，階段性寬松預(yù)期仍構(gòu)成壓力，但宏觀面擾動(dòng)需持續(xù)跟蹤，不排除期價(jià)受階段性影響而上升的可能。當(dāng)前，玉米市場(chǎng)受多種因素影響，價(jià)格走勢(shì)充滿不確定性。一面，國(guó)際市場(chǎng)上，美玉米產(chǎn)量意外上調(diào)，隨著收割推進(jìn)上市壓力增加，且美國(guó)谷物庫(kù)存季度報(bào)告預(yù)計(jì)玉米庫(kù)存創(chuàng)三年高位，這使得國(guó)際玉米市場(chǎng)壓力較大。然而，從近期來看，美玉米出口數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，這在一定程度上支撐了市場(chǎng)。但特朗普政策端對(duì)于美玉米出口以及燃料乙醇消費(fèi)均有收斂預(yù)期，削弱了其對(duì)市場(chǎng)的支撐力度。
另一方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)季節(jié)性壓力逐步消化中。基層農(nóng)戶售糧節(jié)奏平穩(wěn)推進(jìn)，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)基層農(nóng)戶售糧進(jìn)度為 31%，與去年持平，供應(yīng)壓力仍然在穩(wěn)步釋放中。同時(shí)，中儲(chǔ)糧增儲(chǔ)消息對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成明顯支撐，從需求端給予了玉米價(jià)格一定的支撐。不過，中美貿(mào)易憂慮以及俄烏沖突，放大了宏觀面對(duì)于外盤玉米價(jià)格以及國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的擾動(dòng)周期以及幅度，可能會(huì)加劇階段性情緒擾動(dòng)。
總體而言，季節(jié)性壓力逐步消化，消費(fèi)存在邊際好轉(zhuǎn)預(yù)期，整體期價(jià)面臨支撐。長(zhǎng)期來看，隨著國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量提升和進(jìn)口減少，玉米價(jià)格有望穩(wěn)定在合理區(qū)間。未來，我國(guó)玉米產(chǎn)需缺口將逐漸縮小，進(jìn)口需求已明顯減弱。預(yù)計(jì)進(jìn)口數(shù)量會(huì)進(jìn)一步減少，短期看，2025 年玉米進(jìn)口量減少到 1000 萬(wàn)噸左右。中長(zhǎng)期來看，隨著《新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動(dòng)方案（2024－2030 年）》的深入實(shí)施，國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量有望持續(xù)提升，在消費(fèi)保持總體穩(wěn)定的情況下，玉米供求關(guān)系將保持基本平衡，進(jìn)口玉米將主要用于調(diào)劑市場(chǎng)，玉米進(jìn)口量有望進(jìn)一步下降。
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